兴业证券发布研报称，截至2026Q1，公募基金港股持仓总市值为 11210.6 亿元，环比回落 8.9%，被动型公募基金港股投资市值与主动型差距进一步拉大。行业配置上，主动型公募基金前三大重仓行业为资讯科技业、非必需性消费、医疗保健业，
兴业证券（601377）发布研报称，截至2026Q1，公募基金港股持仓总市值为 11210.6 亿元，环比回落 8.9%，被动型公募基金港股投资市值与主动型差距进一步拉大。行业配置上，主动型公募基金前三大重仓行业为资讯科技业、非必需性消费（883434）、医疗保健业，重仓股的集中度环比下降。一季度，基金显著增持石油石化、通信、医药。能源（850101）业、医疗保健业、地产建筑业仓位环比抬升显著。
兴业证券（601377）主要观点如下：
一、2026Q1公募基金港股持仓环比下降，被动型公募基金港股投资市值与主动型差距进一步走扩
截至2026Q1，公募基金港股持仓总市值为 11210.6 亿元，环比回落 8.9%。分类型看，被动型、主动型公募基金港股持仓分别为 6792.3 亿元、4418.4 亿元，分别环比下降5.1%、14.2%。被动型公募基金港股持仓较主动型公募基金高出 2373.9 亿元，二者差额环比2025Q4进一步扩大 367.3 亿元。
二、主动型公募基金港股仓位下降
2026Q1主动型公募基金港股仓位环比回落。2026Q1，主动型公募基金的港股投资市值占股票投资总额为23.7%，环比下降3.5pct。
2026Q1主动型公募基金的港股投资市值占基金股票投资总额在[0，10%)、[10%，20%)、[20%，30%)的基金数量占比最多。
三、主动型公募基金港股行业和重仓股配置详解
(一)主动型公募基金港股行业配置
3.1.1、2026Q1能源（850101）业、医疗保健业、地产建筑业仓位环比抬升显著
2026Q1公募基金前三大重仓行业为资讯科技业、非必需性消费（883434）、医疗保健业。
截至2026Q1，中信行业口径下，基金显著增持石油石化、通信、医药，重仓股持股占比环比抬升4.4pct、3.8pct、2.6pct。
主动型公募基金在医疗保健、资讯科技业、能源（850101）业的配置显著高于港股通基准。
3.1.2、基金重仓股（883406）集中度环比下降，长飞光纤光缆（HK6869）(06869)、吉利汽车（HK0175）(00175)、贝壳-W（HK2423）(02423)、华润置地（HK1109）(01109)、中国石油股份（HK0857）(00857)新进前二十大重仓股
基金重仓股（883406）的集中度环比下降。截至2026Q1，主动型公募基金前十大、前二十大重仓股持仓市值占基金重仓股（883406）持股总市值比例分别为46.8%、59.1%。而截至2025Q4，主动型公募基金前十大、前二十重仓股持仓市值占基金重仓股（883406）持股总市值比例则分别为49.9 %、60.2%。
具体到个股层面，1)2026Q1基金重仓股（883406）前十大分别为腾讯控股（HK0700）(00700)、阿里巴巴（BABA） - W(09988)、中国海洋石油（HK0883）(00883)、长飞光纤光缆（HK6869）、信达生物（HK1801）(01801)、中芯国际（HK0981）(00981)、科伦博泰生物（HK6990）(06990)、康方生物（HK9926）(09926)、吉利汽车（HK0175）、三生制药（HK1530）(01530)。2)2026Q1长飞光纤光缆（HK6869）、中国海洋石油（HK0883）、吉利汽车（HK0175）被大幅增持。3)相较于2025Q4，长飞光纤光缆（HK6869）、吉利汽车（HK0175）、贝壳-W（HK2423）、华润置地（HK1109）、中国石油股份（HK0857）新进2026Q1主动型公募基金港股前二十大重仓股。
(二)主动型公募基金影响力相对较高的行业和个股
截至2026Q1公募基金在港股医疗保健业、能源（850101）业、原材料业的影响力相对较高。从公募基金重仓股（883406）的持仓市值占这些股票流通市值比例来看，医疗保健业的重仓股的持仓市值占流通市值比例最高，达2.0%。
具体到个股层面，截至2026Q1长飞光纤光缆（HK6869）、安井食品（HK2648）(02648)、百奥赛图-B（HK2315）(02315)的公募基金持仓市值占流通市值比例最大。
风险提示：大国博弈风险，美国货币政策超预期风险，经济增速下行超预期风险